Prishöjningen på olja får fart SeB-rapport

Prishöjningen på olja får fart: SeB-rapport

På onsdagskvällen steg Brent-oljan till 82 dollar per fat, den högsta nivån sedan juli 2024. Rallyt har potential, enligt SEB:s chefsråvaruanalytiker Bjarne Schieldrop, även om han säger att den övergripande marknadsstämningen är försiktig på grund av baisseartade trender från slutet av 2024 Sedan slutet av december har oljepriserna stigit nästan 10 dollar och nått en ny hög på tisdag kväll.

Morning Alert onsdag: Inflationsbonanza: 🇺🇸 Amerikansk inflation väntas ha bromsat in i december; 🇬🇧 Besvärligt ihärdig inflation i Storbritannien; 🇸🇪 Slutliga inflationssiffror för december publiceras idag. 🌍Årets första upplaga av Ögat ute!https://t.co/DEqmSKHlKf pic.twitter.com/b23W7v5Dzg

— SEB (@SEBGroup) January 15, 2025

Fallande amerikanska aktier pressar kurser högre

En ihållande nedgång i amerikanska oljeaktier är en stor del av prisuppgången. USA:s råoljelager har sjunkit varje vecka sedan mitten av november, ackumulerade 17,6 miljoner fat, sa Schieldrop. Ett ytterligare övervägande är att de totala kommersiella oljelagren i USA har trendat lägre sedan juli 2024.

“Sådana lagerminskningar förklarar förmodligen den ökning av oljepriserna vi har sett sedan början av december”, skriver Schieldrop.

Effekten av amerikanska sanktioner på Ryssland

Nya amerikanska sanktioner mot Ryssland har också bidragit till den uppåtgående pressen på oljepriserna. Sanktionerna har ytterligare begränsat det globala utbudet, vilket sätter mer press på en marknad som redan är trång.

Utbudsunderskott som uppmärksammats av IEA rapporten

Internationella energibyrån (IEA) publicerade sin senaste månadsrapport på onsdagen, som förutspår en kortsiktig global oljemarknadsbrist på cirka 400 000 bpd under andra halvåret 2024.

“Om det är korrekt betyder det att USA har axlat nästan hela lagernedgångarna, eftersom det landets aktier sjönk med cirka 300 000 bpd”, säger Schieldrop. Men han tvivlar på siffrorna och antyder att de inte riktigt stämmer överens med verkligheten på plats.

2025 Justerade överskott prognoser

IEA  gjorde också justeringar av sin överskottsprognos för 2025. Uppskattningen för överskottet trimmades ned med 200 000 bpd, vilket lämnade ett uppskattat överskott på endast 400 000 bpd.

“Detta överskott kan minskas ytterligare”, skriver Schieldrop. “När efterfrågan ökar och utbudet minskar, kommer dessa överskottsberäkningar sannolikt att revideras nedåt igen.”

Rally Watch: Hur högt kunde det gå?

Schieldrop ser rallyt med stark potential men med förväntad volatilitet på resan. Den tekniska bilden visar att marknaden är i överköpt territorium, så återhämtningar på kort sikt kommer att vara på uppåtsidan när priserna stiger, konstaterar han.

“Det finns en möjlighet att marknaden kan stiga till $95 innan en teknisk tillbakadragning”, säger han. Ändå förföljer den baisseartade känslan efter nedgångar i slutet av 2024 vissa handlare från att helt hoppa på tåget med högre priser.

“Denna misstro är baserad på marknadsuppfattningar snarare än grundläggande realiteter”, skriver Schieldrop.

Viktiga takeaways

Fallande lager: Råoljelagren i USA har minskat, vilket pressat priserna högre sedan december 2024.
Ryska hårda sanktioner: Nya parametrar har redan stramat åt den globala oljeförsörjningen, vilket bidrar till högre priser.
Global Supply Chain Brist: IEA förutspår ett underskott på 400 000 fat per dag i leverans till sista kvartalet 2024.
2025 Överskottsjustering: Uppdateringar av 2025 års överskottsutbudssiffror har varit ganska på lägre sida, vilket innebär stramare marknadsförhållanden.